A Política Monetária Em Angola no Regime de Metas de Inflação (2002-2016)

Afonso, Martins Paulo. A Política Monetária em Angola no Regime de Metas de Inflação (2002-2016). 2019. Dissertação de Mestrado em Mercados de Capitais. Faculdade de Economia, Universidade Agostinho Neto. O regime de metas de inflação tem como objectivo assegurar e manter baixa a taxa de inflação e minimizar as flutuações do produto. Este regime permite uma “discricionariedade restrita” ao combinar alguma flexibilidade com a credibilidade de maneira óptima, que permita ao Banco Central reagir a recessões não previstas através de variações adequadas na taxa de juros de curto prazo, de modo a minimizar as flutuações do produto em torno de sua tendência de longo prazo. Ademais, reduz os graus de liberdade de actuação da autoridade monetária para produzir surpresas inflacionárias que visam explorar o trade-off entre inflação e desemprego ao curto prazo. O presente trabalho buscou discutir sobre a condução da política monetária em Angola no regime de metas de inflação (2002- 2016) através de um modelo VAR, nomeadamente, estimar o efeito da transmissão da variação cambial na inflação, função de reação monetária em Angola a choques estruturais na inflação e demostrar a dinâmica da inflação mensal em Angola através da metodologia de Box-Jenkins no período de 1991:1-2018:5. Os resultados empíricos do modelo para a transmissão da variação cambial na inflação apontaram apreenderem significativamente quase 86% das variações da inflação e que uma variação cambial de um ponto percentual de um ano atrás levou significativamente em alta a inflação em quase 3% confirmando um processo de pass-through. Um aumento de 1% na inflação, câmbio e no hiato do produto de um ano atrás levaram para cima a taxa de juros em 1,05%, 0,52% e 0,14%, respectivamente, quando aumentos na oferta monetária e na própria variável reduziram a taxa de juros em 0,13% e 0,11% com uma tendência crescente de 0,006% ao longo do ano para o mecanismo de reação da política monetária de forma consistente. Utilizando dados mensais da inflação em Angola entre 1991:1-2018:5, a aplicação da metodologia de Box-Jenkins permitiu obter a estimação do modelo ARIMA (2,1,5) mostrando-se ser ajustado a série da inflação e apto para estudar a dinâmica da inflação mensal em Angola. Os resultados apontam até ao mês de Maio de 2019 uma diminuição da inflação de 0,06% flutuando no intervalo de -17,0132% e 16,8939% e em Dezembro -0,08% flutuando no intervalo de -17,2296% e 17,0626%.